韩华道达尔（韩华道达尔pp）
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世界企业500强的前10位是那些公司？
世界企业500强(2005)
排名 公司名称 中文名称 总部所在地 主要业务 营业收入百万美元
1 Wal-Mart Stores 沃尔玛 美国 一般商品零售 263009.00
2 BP 英国石油 英国 炼油 232571.00
3 Exxon Mobil 埃克森美孚 美国 炼油 222883.00
4 Royal Dutch/Shell Group 壳牌石油 英国/荷兰 炼油 201728.00
5 General Motors 通用汽车 美国 汽车与零件 195324.00
6 Ford Motor 福特汽车 美国 汽车与零件 164505.00
7 DaimlerChrysler 戴姆勒克莱斯勒 德国 汽车与零件 156602.20
8 Toyota Motor 丰田汽车 日本 汽车与零件 153111.00
9 General Electric 通用电气 美国 多元化公司 134187.00
10 Total 道达尔 法国 炼油 118441.40
11 Allianz 安联 德国 财产意外保险 114949.90
12 ChevronTexaco 雪佛龙德士古 美国 炼油 112937.00
13 AXA 安盛 法国 人寿健康保险 111912.20
14 ConocoPhillips 康菲 美国 炼油 99468.00
15 Volkswagen 大众汽车 德国 汽车与零件 98636.60
16 Nippon Telegraph Telephone 日本电报电话 日本 电信 98229.10
17 ING Group 荷兰国际集团 荷兰 人寿健康保险 95893.30
18 Citigroup 花旗集团 美国 商业与储蓄银行 94713.00
19 Intl. Business Machines 国际商用机器 美国 计算机办公设备 89131.00
20 American Intl. Group 美国国际集团 美国 财产意外保险 81303.00
21 Siemens 西门子 德国 电子、电气设备 80501.00
22 Carrefour 家乐福 法国 食品、尔韩药品店 79773.80
23 Hitachi 日立 日本 电子、韩华华道电气设备 76423.30
24 Hewlett-Packard 惠普 美国 计算机办公设备 73061.00
25 Honda Motor 本田汽车 日本 汽车与零件 72263.70
26 McKesson 麦克森 美国 保健品批发 69506.10
27 U.S. Postal Service 美国邮政 美国 邮递包裹货运 68529.00
28 Verizon Communications 弗莱森电讯 美国 电信 67752.00
29 Assicurazioni Generali 忠利保险 意大利 人寿健康保险 66754.90
30 Sony 索尼 日本 电子、道达达电气设备 66365.70
31 Matsushita Electric Industrial 松下电器 日本 电子、尔韩电气设备 66218.40
32 Nissan Motor 日产汽车 日本 汽车与零件 65771.10
33 Nestle 雀巢 瑞士 食品 65414.60
34 Home Depot 家居百货 美国 专业零售 64816.00
35 Berkshire Hathaway 伯克希尔哈撒韦 美国 财产意外保险 63859.00
36 Nippon Life Insurance 日本生命 日本 人寿健康保险 63840.70
37 Royal Ahold 皇家阿霍德 荷兰 食品、韩华华道药品店 63455.80
38 Deutsche Telekom 德国电信 德国 电信 63195.50
39 Peugeot 标致 法国 汽车与零件 61384.60
40 Altria Group 阿尔特里亚 美国 烟草 60704.00
41 Metro 麦德龙 德国 食品、道达达药品店 60656.90
42 Aviva 阿维瓦 英国 人寿健康保险 59719.40
43 ENI 埃尼 意大利 炼油 59304.40
44 Munich Re Group 慕尼黑再保险 德国 财产意外保险 59082.60
45 Credit Suisse 瑞士信贷 瑞士 商业与储蓄银行 58957.10
46 State Grid 国家电网 中国 电力 58348.00
47 HSBC Holding 汇丰控股 英国 商业与储蓄银行 57608.00
48 BNP Paribas 法国巴黎银行 法国 商业与储蓄银行 57271.80
49 Vodafone 沃达丰 英国 电信 56844.50
50 Cardinal Health 卡地纳健康 美国 保健品批发 56829.50
51 Fortis 富通 比利时/荷兰 商业与储蓄银行 56695.20
52 China National Petroleum 中国石油天然气 中国 炼油 56384.00
53 State Farm Insurance 州立农业保险 美国 财产意外保险 56064.60
54 Sinopec 中国石化 中国 炼油 55062.00
55 Samsung Electronics 三星电子 韩国 电子、尔韩电器设备 54400.20
56 Kroger 克罗格 美国 食品、韩华华道药品店 53790.80
57 Fannie Mae 房利美 美国 多元化金融 53766.90
58 Fiat 菲亚特 意大利 汽车与零件 53499.60
59 France Télécom 法国电信 法国 电信 52198.10
60 Tesco 特易购 英国 食品、道达达药品店 51570.20
61 Zurich Financial Services 苏黎世金融 瑞士 财产意外保险 51357.00
62 Electricite De France 法国电力 法国 天然气与电力 50837.70
63 Boeing 波音 美国 航天国防 50485.00
64 AmerisourceBergen 美国人伯根 美国 保健品批发 49657.30
65 Toshiba 东芝 日本 电子、尔韩电器设备 49395.50
66 Pemex 墨西哥石油 墨西哥 原油生产 49240.10
67 E. ON 欧翁 德国 贸易 48708.90
68 Deutsche Bank 德意志银行 德国 商业与储蓄银行 48670.40
69 Rwe 莱茵集团 德国 能源 48406.70
70 Unilever 联合利华 英国/荷兰 食品 48318.40
71 Target 塔吉特 美国 一般商品零售 48163.00
72 Bank of America Corp. 美国银行 美国 商业与储蓄银行 48065.00
73 UBS 瑞士银行集团 瑞士 商业与储蓄银行 47741.00
74 BMW 宝马 德国 汽车与零件 46996.50
75 Deutsche Post 德国邮政 德国 邮递包裹货运 46651.30
76 PDVSA 委内瑞拉国家石油 委内瑞拉 炼油 46000.00
77 Pfizer 辉瑞 美国 制药 45950.00
78 Crédit Agricole 农业信贷银行 法国 商业与储蓄银行 45928.10
79 Dai-ichi Mutual Life Insurance 第一生命 日本 人寿健康保险 45065.60
80 Suez 苏伊士里昂水务 法国 能源 44842.50
81 J.P. Morgan Chase 摩根大通 美国 商业与储蓄银行 44363.00
82 Meiji Life Insurance 明治生命 日本 人寿健康保险 44064.00
83 AOL Time Warner 美国在线时代华纳 美国 娱乐 43877.00
84 Royal Bank of Scotland 苏格兰皇家银行 英国 商业与储蓄银行 43757.60
85 NEC 日本电气公司 日本 电子、电器设备 43440.20
86 Procter Gamble 宝洁 美国 家居个人用品 43377.00
87 Tokyo Electric Power 东京电力 日本 天然气与电力 42971.00
88 Costco Wholesale 好市多 美国 专业零售 42545.60
89 Renault 雷诺 法国 汽车与零件 42469.50
90 Fujitsu 富士通 日本 计算机办公设备 42201.40
91 Repsol YPF 雷普索尔YPF 西班牙 炼油 42031.50
92 Johnson Johnson 强生 美国 制药 41862.00
93 Dell 戴尔 美国 计算机办公设备 41444.00
94 Robert Bosch 博世 德国 汽车与零件 41147.60
95 Sears Roebuck 西尔斯罗巴克 美国 一般商品零售 41124.00
96 SBC Communications 西南贝尔电讯 美国 电信 40843.00
97 Thyssen Krupp 蒂森克虏伯 德国 工业农业设备 39188.30
98 Hyundai Motor 现代汽车 韩国 汽车与零件 39100.80
99 Valero Energy 瓦莱罗能源 美国 炼油 37968.60
100 BASF 巴斯夫 德国 化学品 37757.00
101 ABN AMRO Holding 荷兰银行 荷兰 商业与储蓄银行 37682.10
102 Marathon Oil 马拉松石油 美国 炼油 37137.00
103 Sumitomo Life Insurance 住友生命 日本 人寿健康保险 36913.00
104 Freddie Mac 弗雷迪马克 美国 多元化金融 36839.00
105 Tyco International 泰科国际 美国 电子、电器设备 36801.30
106 MetLife 大都会人寿 美国 人寿健康保险 36261.00
107 HBOS 苏格兰哈里法克斯银行 英国 商业与储蓄银行 36023.60
108 Safeway 西夫韦 美国 食品、药品店 35552.70
109 Prudential 保诚 英国 人寿健康保险 35472.60
100 Enel 意大利电力 意大利 天然气与电力 35443.50
111 Albertson‘s 艾伯森 美国 食品、药品店 35436.00
112 Statoil 国家石油 挪威 炼油 35241.80
113 Telecom Italia 意大利电信 意大利 电信 35221.60
114 GlaxoSmithKline 葛兰素史克 英国 制药 35050.90
115 Morgan Stanley 摩根斯坦利 美国 证券 34933.00
116 ATT 美国电话电报 美国 电信 34529.00
117 Medco Health Solutions 美可保健 美国 保健 34264.50
118 EADS 欧洲航空防御及航天公司 荷兰 航天国防 34103.50
119 SK 鲜京 韩国 炼油 33768.50
120 Saint-Gobain 圣戈班 法国 建材玻璃 33488.90
121 United Parcel Service 联合包裹运输 美国 邮递包裹货运 33485.00
122 Nokia 诺基亚 芬兰 网络通讯设备 33336.10
123 J.C. Penney 彭尼 美国 一般商品零售 32923.00
124 Royal Philips Electronics 皇家飞利浦电子 荷兰 电子、电器设备 32863.00
125 Dow Chemical 道化学 美国 化学品 32632.00
126 Walgreen 沃尔格林 美国 食品、药品店 32505.40
127 Groupe Auchan 欧尚 法国 食品、药品店 32488.40
128 Veolia Environnement 威立雅 法国 水务 32371.90
129 Bayer 拜耳 德国 化学品 32331.10
130 Microsoft 微软 美国 计算机软件 32187.00
131 Aegon 全球保险集团 荷兰 人寿健康保险 32174.90
132 Allstate 好事达 美国 财产意外保险 32149.00
133 Deutsche Bahn 德国联邦铁路 德国 铁路运输 31947.40
134 Lockheed Martin 洛克希德马丁 美国 航天国防 31844.00
135 Wells Fargo 富国银行 美国 商业与储蓄银行 31800.00
136 BT 英国电信 英国 电信 31668.60
137 Telefónica 西班牙电话 西班牙 电信 31541.70
138 Sumitomo Mitsui Financial Group 三井住友金融集团 日本 商业与储蓄银行 31450.50
139 Lowe‘s 劳氏 美国 专业零售 31263.00
140 Aeon 永旺 日本 食品、药品店 31161.20
141 United Technologies 联合技术 美国 航天国防 31034.00
142 Barclays 巴克莱银行 英国 商业与储蓄银行 30843.00
143 CNP Assurances 法国国家人寿保险 法国 人寿健康保险 30805.90
144 Petrobrás 巴西石油 巴西 炼油 30797.00
145 Archer Daniels Midland 阿彻丹尼尔斯米德兰 美国 食品生产 30708.00
146 Intel 英特儿 美国 半导体 30141.00
147 LG Electronics 乐金电子 韩国 电子、电气设备 29873.90
148 Arcelor 阿塞洛 卢森堡 金属产品 29338.70
149 Ito-Yokado 伊藤洋华堂 日本 食品、药品店 29332.70
150 Centrica 英国煤气 英国 天然气与电力 29312.90
151 Mitsubishi Electric 三菱电机 日本 电子、电器设备 29300.40
152 J. Sainsbury 桑斯博里 英国 食品、药品店 29034.60
153 Vivendi Universal 威望迪环球 法国 娱乐 28839.60
154 UnitedHealth Group 联合健康 美国 保健 28823.00
155 Northrop Grumman 诺斯洛普格拉曼 美国 航天国防 28686.00
156 DZ Bank 德国 商业与储蓄银行 28663.10
157 Nippon Oil 新日本石油 日本 炼油 28560.60
158 Société Générale 兴业银行 法国 商业与储蓄银行 28556.70
159 Mizuho Financial Group 瑞穗金融集团 日本 商业与储蓄银行 28335.20
160 Delphi 德尔福 美国 汽车与零件 28096.00
161 HVB Group 德国裕宝银行 德国 商业与储蓄银行 28082.50
162 Prudential Financial 宝德信金融集团 美国 人寿健康保险 27907.00
163 Merrill Lynch 美林 美国 证券 27745.00
164 DuPont 杜邦 美国 化学品 27730.00
165 Canon 佳能 日本 计算机办公设备 27591.70
166 Groupe Pinault-Printemps 春天集团 法国 一般商品零售 27570.70
167 Gazprom 俄罗斯天然气工业 俄罗斯 能源 27526.50
168 MCI 微波通信 美国 电信 27331.00
169 Swiss Reinsurance 瑞士再保险 瑞士 财产意外保险 27086.80
170 Walt Disney 沃特迪斯尼 美国 娱乐 27061.00
171 Motorola 摩托罗拉 美国 网络通讯设备 27058.00
172 Foncière Euris 法国 一般商品零售 27005.00
173 PepsiCo 百事 美国 食品 26971.00
174 Santander Central Hispano Group 桑坦德银行 西班牙 商业与储蓄银行 26956.80
175 CVS 美国 食品、药品店 26588.00
176 Viacom 维亚康姆 美国 娱乐 26585.30
177 Mitsui 三井物产 日本 贸易 26385.00
178 Sprint 斯普林特 美国 电信 26202.00
179 Sysco 西斯科 美国 食品杂货批发 26140.30
180 Franz Haniel 弗朗茨海涅尔 德国 保健品批发 26073.60
181 TIAA-CREF 美国教师退休基金会 美国 人寿健康保险 26016.20
182 Nippon Steel 新日铁 日本 金属产品 25902.90
183 American Express 美国运通 美国 多元化金融 25866.00
184 Mazda Motor 马自达汽车 日本 汽车与零件 25816.60
185 New York Life Insurance 纽约人寿保险 美国 人寿健康保险 25699.70
186 Petronas 马石油 马来西亚 炼油 25660.90
187 SNCF 法国国营铁路 法国 铁路运输 25490.70
188 Lloyds TSB Group 劳埃德TSB集团 英国 商业与储蓄银行 25378.00
189 Indian Oil 印度石油 印度 炼油 25316.30
190 KDDI 日本 电信 25196.60
191 International Paper 国际造纸 美国 林产品、纸制品 25179.00
192 Best Buy 百思买 美国 专业零售 24901.00
193 Novartis 诺华 瑞士 制药 24864.00
194 Bouygues 布依格 法国 工程与建筑 24697.40
195 Millea Holdings 千禧控股 日本 财产意外保险 24573.50
196 Marubeni 丸红 日本 贸易 24559.80
197 Tyson Foods 泰森食品 美国 食品生产 24549.00
198 Wachovia Corp. 瓦乔维亚银行 美国 商业与储蓄银行 24474.00
199 Norsk Hydro 挪威水电 挪威 金属产品 24276.30
200 Rabobank 拉博银行 荷兰 商业与储蓄银行 24124.70
201 A.P.Moller-Maersk Group 马士基集团 丹麦 海运 23887.90
202 Goldman Sachs Group 高盛集团 美国 证券 23623.00
203 Kmart Holding 凯马特 美国 一般商品零售 23485.00
204 Duke Energy 杜克能源 美国 天然气与电力 23483.00
205 Roche Group 罗氏 瑞士 制药 23212.90
206 Honeywell International 霍尼韦尔国际 美国 航天国防 23103.00
207 ABB 阿西布朗勃法瑞 瑞士 电子、电器设备 23079.00
208 Groupe Caisse d‘epargne 法国 商业与储蓄银行 23077.80
209 Caterpillar 卡特彼勒 美国 工业农业设备 22763.00
210 TUI 国际旅游联盟集团 德国 旅游 22730.40
211 UFJ Holdings 日联控股 日本 商业与储蓄银行 22722.90
212 Volvo 沃尔沃 瑞典 汽车与零件 22692.40
213 Denso 电装 日本 汽车零件 22685.10
214 Fuji Photo Film 富士胶卷 日本 科学、摄影设备 22667.20
215 Johnson Controls 约翰逊控制 美国 汽车零件 22646.00
216 BellSouth 贝尔南方 美国 电信 22635.00
217 Mitsubishi Tokyo Financial Group 东京三菱金融集团 日本 商业与储蓄银行 22621.10
218 Ingram Micro 英格雷姆麦克罗 美国 电子办公设备批发 22613.00
219 East Japan Railway 东日本铁路 日本 铁路运输 22507.00
220 Kansai Electric Power 关西电力 日本 天然气与电力 22488.10
221 FedEx 联邦快递 美国 邮递包裹货运 22487.00
222 Merck 默克 美国 制药 22485.90
223 Bunge 美国 食品生产 22345.00
224 Mitsubishi Motors 三菱汽车 日本 汽车与零件 22304.70
225 Sanyo Electric 三洋电机 日本 电子、电气设备 22203.50
226 ConAgra Foods 康尼格拉 美国 食品 22052.50
227 JFE Holdings 日本 金属产品 21900.00
228 HCA 美国 保健 21808.00
229 Alcoa 美铝公司 美国 金属产品 21728.00
230 Delhaize Group 德尔海兹集团 比利时 食品、药品店 21719.90
231 Standard Life Assurance 标准人寿保险 英国 人寿健康保险 21711.90
232 Electronic Data Systems 电子数据系统 美国 计算机软件与数据服务 21596.00
233 Bank One Corp. 美一银行 美国 商业与储蓄银行 21454.00
234 Vinci 芬奇 法国 工程与建筑 21363.20
235 Comcast 康卡斯特 美国 电信 21263.00
236 Mass. Mutual Life Ins. 麻省人寿 美国 人寿健康保险 21075.80
237 Coca-Cola 可口可乐 美国 饮料 21044.00
238 Mitsubishi Heavy Industries 三菱重工 日本 工业农业设备 21012.10
239 Bristol-Myers Squibb 百时美施贵宝 美国 制药 20894.00
240 George Weston 乔治威斯顿 加拿大 食品、药品店 20838.40
241 China Lift Insurance 中国人寿 中国 人寿健康保险 20782.10
242 China Mobile Communications 中国移动通信 中国 电信 20764.70
243 Industrial Commercial Bank of China 中国工商银行 中国 商业与储蓄银行 20757.30
244 La Poste 法国邮政局 法国 邮递包裹货运 20376.30
245 WellPoint Health Networks 美国 保健 20359.70
246 Georgia-Pacific 乔治亚-太平洋 美国 林产品、纸制品 20255.00
247 Supervalu 美国 食品杂货批发 20209.70
248 Aventis 安万特 法国 制药 20162.40
249 Sharp 夏普 日本 电子、电气设备 19983.70
250 Bridgestone 普利司通 日本 轮胎橡胶 19877.30
251 Weyerhaeuser 惠好 美国 林产品、纸制品 19873.00
252 Almanij 比利时 商业与储蓄银行 19745.50
253 British American Tobacco 英美烟草 英国 烟草 19684.10
254 Abbott Laboratories 雅培 美国 制药 19680.60
255 Alstom 阿尔斯通 法国 工业农业设备 19627.10
256 Suzuki Motor 铃木汽车 日本 汽车及零件 19467.70
257 China Telecommunications 中国电信 中国 电信 19464.50
258 AutoNation 全美汽车租赁 美国 专业零售 19381.10
259 Lukoil 卢克石油 俄罗斯 炼油 19345.00
260 Landesbank Baden-Wurttemberg 德国 商业与储蓄银行 19270.80
261 Williams 美国 能源 19265.60
262 Royal Sun Alliance 皇家太阳保险 英国 财产意外保险 19259.10
263 Samsung Life Insurance 三星人寿 韩国 人寿健康保险 19159.00
264 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 毕尔巴鄂比斯开银行 西班牙 商业与储蓄银行 19144.90
265 Korea Electric Power 韩国电力 韩国 天然气与电力 19144.30
266 Bertelsmann 贝塔斯曼 德国 娱乐 19014.80
267 Dexia Group 比利时 商业与储蓄银行 18889.10
268 Cisco Systems 思科系统 美国 网络通讯设备 18878.00
269 AstraZeneca 阿斯利康 英国 制药 18849.00
270 Sinochem 中国化工进出口总公司 中国 贸易 18846.10
271 Gaz de France 法国煤气 法国 天然气与电力 18840.50
272 Cigna 信诺 美国 保健 18808.50
273 Endesa 西班牙 天然气与电力 18768.00
274 Hartford Financial Services 哈特福德金融服务 美国 财产意外保险 18733.00
275 Anglo American 英美资源集团 英国 采矿、钻石 18637.00
276 Washington Mutual 华盛顿互助 美国 商业与储蓄银行 18629.00
277 Chubu Electric Power 中部电力 日本 天然气与电力 18600.80
278 Adecco 阿第克 瑞士 人力资源服务 18391.20
279 Mitsui Sumitomo Insurance 三井住友保险 日本 财产意外保险 18294.80
280 Sara Lee 莎莉 美国 食品 18291.00
281 3M 美国 多样化 18232.00
282 Cendant 圣达特 美国 不动产、酒店、租车服务 18192.00
283 Groupama 甘保险集团 法国 财产意外保险 18155.80
284 Raytheon 雷神 美国 航天国防 18109.00
285 UniCredito Italiano 意大利联合信贷银行 意大利 商业与储蓄银行 18092.20
286 Compass Group 金巴斯集团 英国 饮食服务 18072.00
287 Lufthansa Group 汉莎集团 德国 航空公司 18059.60
288 Michelin 米其林 法国 轮胎橡胶 18047.60
289 Aetna 安泰 美国 保健 17976.40
290 Japan Tobacco 日本烟草 日本 烟草 17881.40
291 Banca Intesa 联合商业银行 意大利 商业与储蓄银行 17789.10
292 Idemitsu Kosan 出光兴产 日本 炼油 17669.60
293 Visteon 伟世通 美国 汽车零件 17660.00
294 Daiei 大荣 日本 一般商品零售 17518.30
295 News Corp. 新闻集团 澳大利亚 娱乐 17493.90
296 AMR 美利坚公司 美国 航空公司 17440.00
297 Japan Post 日本邮政 日本 邮递 17430.80
298 Tech Data 美国 电子办公设备批发 17406.30
299 Coca-Cola Enterprises 可口可乐企业 美国 饮料 17330.00
300 Commerzbank 德国商业银行 德国 商业与储蓄银行 17316.00
301 Lehman Brothers Holdings 莱曼兄弟 美国 证券 17287.00
302 KarstadtQuelle 卡尔施泰特 德国 一般商品零售 17282.50
303 Royal Bank of Canada 加拿大皇家银行 加拿大 商业与储蓄银行 17203.90
304 Old Mutual 耆卫公司 英国 人寿健康保险 17145.40
305 McDonald‘s 麦当劳 美国 饮食服务 17140.50
306 Japan Airlines System 日本航空 日本 航空公司 17101.80
307 Northwestern Mutual 西北相互 美国 人寿健康保险 17059.70
308 Mitsubishi Chemical 三菱化学 日本 化学品 17045.00
309 Man Group 曼恩集团 德国 汽车与零件 17000.20
310 Bombardier 庞巴迪 加拿大 航天国防 16996.20
311 Liberty Mutual Insurance Group 利宝相互保险 美国 财产意外保险 16914.00
312 Publix Super Markets 美国 食品、药品店 16848.30
313 Nationwide 美国 财产意外保险 16808.00
314 Sompo Japan Insurance 日本财产保险公司 日本 财产意外保险 16794.90
315 Anthem 美国 保健 16771.40
316 Tenet Healthcare 美国 保健 16746.00
317 ATT Wireless Services 美国 电信 16695.00
318 General Dynamics 通用动力 美国 航天国防 16617.00
319 Rite Aid 来德爱 美国 食品、药品店 16600.40
320 Skanska 瑞典 工程与建筑 16451.10
321 Groupe Danone 达能集团 法国 食品 16376.60
322 Halliburton 哈利佰顿 美国 石油天然气设备与服务 16271.00
323 Hanwha 韩华集团 韩国 化学 16181.80
324 Coles Myer 澳大利亚 食品、药品店 16042.80
325 Swiss Life Insurance Pension 瑞士人寿养老金保险 瑞士 人寿健康保险 16035.60
326 Sunoco 太阳石油 美国 炼油 15930.00
327 L‘oreal 欧莱雅 法国 家居个人用品 15877.60
328 Magna International 曼格纳国际 加拿大 汽车零件 15870.00
329 Gap 美国 专业零售 15853.80
330 Wyeth 惠氏 美国 制药 15850.60
331 China Construction Bank 中国建设银行 中国 商业与储蓄银行 15824.80
332 National Australia Bank 澳洲银行 澳大利亚 商业与储蓄银行 15819.50
333 Exelon 美国 天然气与电力 15812.00
334 Loews 洛斯 美国 财产意外保险 15809.60
335 Ricoh 理光 日本 办公设备 15760.60
336 Lear 里尔 美国 汽车零件 15746.70
337 Sun Life Financial 永明金融 加拿大 人寿健康保险 15741.20
338 Legal General Group 英国 人寿健康保险 15729.70
339 Xerox 施乐 美国 办公设备 15701.00
340 Woolworths 澳大利亚 食品、药品店 15681.80
341 BHP Billiton 必和必拓集团 澳大利亚 采矿、原油生产 15608.00
342 Nippon Mining Holdings 日本 炼油 15551.10
343 Bayerische Landesbank 巴伐利亚银行 德国 商业与储蓄银行 15549.40
344 Deere 迪尔 美国 工业农业设备 15534.60
345 Dentsu 电通广告 日本 广告传播 15484.90
346 Lafarge 拉法基 法国 建筑材料、玻璃 15457.60
347 American Electric Power 美国电力 美国 能源 15441.00
348 Itochu 伊藤忠 日本 贸易 15393.20
349 Electrolux 伊莱克斯 瑞典 电子、电气设备 15361.40
350 U.S. Bancorp 美国 商业与储蓄银行 15354.40
351 National Grid Transco 国家电力供应公司 英国 天然气与电力 15300.70
352 Federated Department Stores 联合百货 美国 一般商品零售 15264.00
353 Banco Bradesco 巴西 商业与储蓄银行 15179.50
354 Travelers Property Casualty 旅行者保险 美国 财产意外保险 15139.20
355 Sumitomo 住友商事 日本 贸易 15126.20
356 Goodyear Tire Rubber 固特异轮胎橡胶 美国 轮胎橡胶 15119.00
357 Kookmin Bank 韩国国民银行 韩国 商业与储蓄银行 15112.40
358 Bank Of China 中国银行 中国 商业与储蓄银行 15021.60
359 Yukos 尤科斯 俄罗斯 炼油 14966.00
360 Qwest Communications 奎斯特通讯 美国 电信 14936.00
361 POSCO 埔项制铁 韩国 金属产品 14930.20
362 Migros 瑞士 食品、药品店 14880.20
363 Banco Do Brasil 巴西银行 巴西 商业
目前世界五百强的企业有哪些？
08年世界500强：《财富》全球最大五百家公司排名
排名 公司标志 中文常用名称 总部所在地 主要业务 营业收入百万美元
1 沃尔玛 美国 一般商品零售 378,799
2 埃克森美孚 美国 炼油 372,824
3 皇家壳牌石油 荷兰 炼油 355,782
4 英国石油 英国 炼油 291,438
5 丰田汽车 日本 汽车 230,201
6 雪佛龙 美国 炼油 210,783
7 荷兰国际集团 荷兰 银行 201,516
8 道达尔 法国 炼油 187,280
9 通用汽车 美国 汽车 182,347
10 康菲 美国 炼油 178,558
11 戴姆勒 德国 汽车 177,167
12 通用电气 美国 多元化 176,656
13 福特汽车 美国 汽车 172,468
14 富通 比利时/荷兰 银行 164,877
15 安盛 法国 保险 162,762
16 中国石化 中国 炼油 159,260
17 花旗集团 美国 银行 159,229
18 大众汽车 德国 汽车 149,054
19 Dexia Group 比利时 银行 147,648
20 汇丰控股 英国 银行 146,500
21 法国巴黎银行 法国 银行 140,726
22 安联 德国 保险 140,618
23 农业信贷银行 法国 银行 138,155
24 国家电网 中国 公用事业 132,885
25 中国石油天然气 中国 炼油 129,798
26 德意志银行 德国 银行 122,644
27 埃尼 意大利 炼油 120,565
28 美国银行 美国 银行 119,190
29 美国电话电报公司 美国 电信 118,928
30 伯克希尔哈撒韦 美国 保险 118,245
31 瑞银集团 瑞士 银行 117,206
32 摩根大通 美国 银行 116,353
33 家乐福 法国 食品、药品店 115,585
34 忠利保险 意大利 保险 113,813
35 美国国际集团 美国 保险 110,064
36 苏格兰皇家银行 英国 银行 108,392
37 西门子 德国 电子、电气设备 106,444
38 三星电子 韩国 电子、电气设备 106,006
39 安赛乐米塔尔 卢森堡 金属 105,216
40 本田汽车 日本 汽车 105,102
41 惠普 美国 计算机办公设备 104,286
42 墨西哥石油 墨西哥 原油生产 103,960
43 兴业银行(法兴银行) 法国 银行 103,443
44 麦克森 美国 保健品批发 101,703
45 哈利法克斯苏格兰银行 英国 银行 100,267
46 国际商用机器 美国 信息技术服务 98,786
47 俄罗斯天然气工业 俄罗斯 能源 98,642
48 日立 日本 电子、电气设备 98,306
49 瓦莱罗能源 美国 炼油 96,758
50 日产汽车 日本 汽车 94,
排名 公司标志 中文常用名称 总部所在地 主要业务 营业收入百万美元
51 特易购 英国 食品、药品店 94,703
52 意昂 德国 能源 94,356
53 韦里孙通讯 美国 电信 93,775
54 日本电报电话 日本 电信 93,527
55 德国邮政 德国 邮政包裹快递 90,472
56 麦德龙 德国 食品、药品店 90,267
57 雀巢 瑞士 食品 89,630
58 西班牙国际银行 西班牙 银行 89,295
59 国家石油 挪威 炼油 89,224
60 卡地纳健康 美国 保健品批发 88,364
61 高盛 美国 证券经纪 87,968
62 摩根士丹利 美国 证券 87,879
63 巴西石油 巴西 炼油 87,735
64 德国电信 德国 电信 85,570
65 家得宝 美国 专业零售 84,740
66 标致 法国 汽车 82,965
67 乐金 韩国 电子电气设备 82,096
68 法国电力 法国 公用事业 81,629
69 英杰华 英国 保险 81,317
70 巴克莱银行 英国 银行 80,347
71 菲亚特 意大利 汽车 80,112
72 松下电器 日本 电子、电气设备 79,412
73 巴斯夫 德国 化学 79,322
74 瑞信 瑞士 银行 78,206
75 索尼 日本 电子、电气设备 77,682
76 西班牙电信国际集团 西班牙 电信 77,254
77 意大利联合信贷银行 意大利 银行 77,030
78 宝马 德国 汽车 76,675
79 宝洁 美国 家居个人用品 76,476
80 CVS Caremark 美国 食品、药品店 76,330
81 联合健康 美国 医疗保健和保险 75,431
82 现代汽车 韩国 汽车 74,900
83 美国邮政 美国 邮政包裹快递 74,778
84 法国电信 法国 电信 72,488
85 沃达丰 英国 电信 71,202
86 鲜京 韩国 炼油 70,717
87 克罗格 美国 食品、药品店 70,235
88 诺基亚 芬兰 网络通讯设备 69,886
89 蒂森克虏伯 德国 金属 68,799
90 卢克石油 俄罗斯 炼油 67,205
91 东芝 日本 电子、电气设备 67,145
92 雷普索尔YPF 西班牙 炼油 67,006
93 波音 美国 航天国防 66,387
94 保诚 英国 保险 66,358
95 马石油 马来西亚 炼油 66,218
96 美国人伯根 美国 保健品批发 66,074
97 苏伊士 法国 能源 64,982
98 慕尼黑再保险 德国 保险 64,774
99 好市多 美国 专业零售 64,400
100 美林 美国 证券经纪 64,217
101 博世 德国 汽车零件 63,401
102 塔吉特 美国 一般商品零售 63,367
103 全球保险集团 荷兰 保险 62,383
104 州立农业保险 美国 保险 61,612
105 Wellpoint 美国 保健 61,134
106 戴尔 美国 计算机办公设备 61,133
107 强生 美国 制药 61,095
108 马拉松石油 美国 炼油 60,044
109 意大利电力 意大利 公用事业 59,778
110 圣戈班 法国 建材玻璃 59,433
111 劳埃德TSB集团 英国 银行 59,226
112 法国国家人寿保险 法国 保险 59,071
113 雷曼兄弟 美国 证券经纪 59,003
114 莱茵集团 德国 能源 58,383
115 日本生命 日本 保险 57,859
116 印度石油 印度 炼油 57,427
117 新日本石油 日本 炼油 57,049
118 三菱联合金融控股集团 日本 银行 55,988
119 雷诺 法国 汽车 55,684
120 瓦乔维亚银行 (美联银行) 美国 银行 55,528
121 苏黎世金融 瑞士 保险 55,163
122 联合利华 英国/荷兰 食品、消费品 55,006
123 联合技术 美国 航天国防 54,759
124 Groupe Caisse d'epargne 法国 银行 53,992
125 沃尔格林 美国 食品、药品店 53,762
126 富国银行 美国 银行 53,593
127 欧洲航空防务航天公司 荷兰 航天国防 53,550
128 陶氏化学 美国 化学 53,513
129 大都会人寿 美国 保险 53,150
130 三菱商事 日本 贸易 52,808
131 马士基集团 丹麦 海运 52,381
132 鸿海精密 中国台湾 电子、电气设备 51,828
133 中国工商银行 中国 银行 51,526
134 西班牙对外银行 西班牙 银行 51,449
135 泰国国家石油 泰国 炼油 51,192
136 微软 美国 计算机软件 51,122
137 皇家阿霍德 荷兰 食品、药品店 50,739
138 西尔斯 美国 一般商品零售 50,703
139 欧尚 法国 食品、药品店 50,465
140 三井物产 日本 贸易 50,252
141 7I控股 日本 零售 49,768
142 联合包裹运输 美国 邮政包裹快递 49,692
143 辉瑞 美国 制药 48,418
144 联合圣保罗银行 意大利 银行 48,305
145 劳氏 美国 专业零售 48,283
146 东京电力 日本 公用事业 47,980
147 荷兰合作银行(拉博银行) 荷兰 银行 47,388
148 中国移动通信 中国 电信 47,055
149 富士通 日本 计算机办公设备 46,680
150 时代华纳 美国 娱乐 46,615
151 葛兰素史克 英国 制药 45,447
152 卡特彼勒 美国 工农业设备 44,958
153 威立雅 法国 公用事业 44,750
154 永旺 日本 食品、药品店 44,706
155 拜耳 德国 化学 44,664
156 美可保健 美国 医药保健 44,506
157 Supervalu 美国 食品、药品店 44,048
158 阿彻丹尼尔斯米德兰 美国 食品生产 44,018
159 中国人寿 中国 保险 43,440
160 意大利电信 意大利 电信 43,394
161 房利美 美国 金融 43,355
162 房地美 美国 金融 43,104
163 德国联邦铁路 德国 铁路运输 42,855
164 西夫韦 美国 食品、药品店 42,286
165 新日铁 日本 金属 42,267
166 英国电信 英国 电信 42,252
167 沃尔沃 瑞典 汽车 42,230
168 太阳石油 美国 炼油 42,101
169 万喜 法国 工程与建筑 41,969
170 洛克希德马丁 美国 航天国防 41,862
171 中国建设银行 中国 银行 41,307
172 布依格 法国 工程与建筑 40,721
173 三井住友金融集团 日本 银行 40,486
174 日本电气公司 日本 计算机及办公设备 40,430
175 罗氏 瑞士 制药 40,315
176 斯普林特Nextel 美国 电信 40,146
177 百思买 美国 专业零售 40,023
178 赛诺菲安万特 法国 制药 39,977
179 哈尼尔集团 德国 保健品批发 39,931
180 第一生命 日本 保险 39,863
181 诺华 瑞士 制药 39,800
182 瑞穗金融集团 日本 银行 39,610
183 必和必拓集团 澳大利亚 采矿、原油生产 39,498
184 百事 美国 食品、消费品 39,474
185 巴登-符腾堡州银行 德国 银行 39,459
186 KOC集团 土耳其 汽车和零件 39,392
187 中国银行 中国 银行 38,904
188 英特尔 美国 半导体及其他电子元件 38,334
189 佳能 日本 影象器材、办公设备 38,060
190 奥驰亚集团(阿尔特里亚) 美国 烟草 38,051
191 邦基 美国 食品生产 37,842
192 泰科国际 美国 电子、电气设备 37,747
193 法国燃气 法国 公用事业 37,541
194 加拿大皇家银行 加拿大 银行 37,526
195 卡夫 美国 食品、消费品 37,241
196 德国商业银行 德国 银行 37,143
197 皇家飞利浦电子 荷兰 电子、电气设备 37,007
198 好事达 美国 保险 36,769
199 德国复兴信贷银行 德国 银行 36,757
200 摩托罗拉 美国 网络通讯设备 36,622
201 丸红 日本 贸易 36,481
202 法通保险 英国 保险 36,416
203 俄罗斯石油公司 俄罗斯 炼油 36,184
204 布拉德斯科银行 巴西 银行 36,118
205 法切莱 法国 一般商品零售 36,115
206 信诚工业集团(瑞来斯实业) 印度 炼油 35,915
207 沃特迪斯尼 美国 娱乐 35,882
208 森宝利(桑斯博里) 英国 食品、药品店 35,797
209 瑞士再保险 瑞士 保险 35,730
210 三菱电机 日本 电子、电气设备 35,462
211 澳洲银行 澳大利亚 银行 35,410
212 电装 日本 汽车零件 35,245
213 比利时联合银行 比利时 银行 35,224
214 联邦快递 美国 邮政包裹快递 35,214
215 新日矿 日本 炼油 35,140
216 英迈 美国 电子办公设备批发 35,047
217 西斯科 美国 食品杂货批发 35,042
218 思科系统 美国 网络通讯设备 34,922
219 江森自控 美国 汽车零件 34678
220 霍尼韦尔国际 美国 航天国防 34589
221 保德信金融 美国 保险 34,401
222 法航——荷航集团 法国 航空公司 34,130
223 中国农业银行 中国 银行 34,059
224 埔项制铁 韩国 金属 34,014
225 耆卫公司 英国 保险 33,917
226 中国南方电网 中国 公用事业 33,861
227 沙特基础工业公司 沙特阿拉伯 化学 33,678
228 沃尔沃斯
澳大利亚 食品、药品店 33,442
229 德国中央合作银行 德国 银行 33,360
230 宏利保险 加拿大 保险 33,090
231 森特理克 英国 公用事业 32,779
232 千禧控股 日本 保险 32,487
233 法国国营铁路 法国 铁路运输 32,427
234 美国运通 美国 金融 32,316
235 淡水河谷 巴西 采矿 32,242
236 住友商事 日本 贸易 32,144
237 诺斯洛普格拉曼 美国 航天国防 32,032
238 丹斯克银行 丹麦 银行 31,982
239 法国邮政局 法国 邮政包裹快递 31,947
240 赫斯 美国 炼油 31,924
241 沃斯利 英国 多样化 31,594
242 明治安田生命 日本 保险 31,542
243 KDDI 日本 电信 31,491
244 通用汽车金融服务 美国 金融 31,490
245 韩国电力 韩国 公用事业 31,355
246 日本钢铁工程控股公司 日本 金属 30,996
247 三星生命 韩国 保险 30,905
248 康卡斯特 美国 电信 30,895
249 美铝公司 美国 金属 30,748
250 汉莎集团 德国 航空公司 30,688
251 铃木汽车 日本 汽车 30,669
252 杜邦 美国 化学 30,653
253 南苏格兰电力公司 英国 公用事业 30,618
254 乔治威斯顿 加拿大 食品、药品店 30,558
255 马自达汽车 日本 汽车 30,436
256 阿西布朗勃法瑞 瑞士 工业农业设备 30,306
257 中化集团 中国 贸易 30,204
258 恩德萨 西班牙 公用事业 30,018
259 宝钢集团 中国 金属 29,939
260 国际旅游联盟集团 德国 旅游 29,929
261 夏普 日本 电子、电气设备 29,927
262 出光兴产 日本 炼油 29,844
263 力拓集团 英国/澳大利亚 采矿 29,700
264 威望迪 法国 电信 29,643
265 阿斯利康 英国 制药 29,559
266 英美资源集团 英国 采矿、钻石 29,532
267 GS控股 韩国 炼油 29,477
268 纽约人寿 美国 保险 29,280
269 住友生命 日本 保险 29,246
270 ACS 西班牙 工程建筑 29,171
271 加拿大鲍尔集团 加拿大 保险 29,089
272 斯特拉塔 瑞士 采矿 29,084
273 伊塔乌投资银行 巴西 银行 28,972
274 阿第克 瑞士 人力资源服务 28,867
275 可口可乐 美国 饮料 28,857
276 普利司通 日本 轮胎橡胶 28,793
277 CRH 爱尔兰 建筑材料、玻璃 28,733
278 新韩金融集团 韩国 银行 28,729
279 友利金融控股 韩国 银行 28,679
280 新闻集团 美国 娱乐 28,655
281 BAE Systems 英国 航天国防 28,628
282 巴西银行 巴西 银行 28,605
283 América Móvil 墨西哥 电信 28,513
284 春天集团 法国 一般商品零售 28,107
285 三菱重工 日本 工农业设备 28,048
286 和记黄埔 中国香港 专业零售、多元化 28,035
287 布哈拉特石油 印度 炼油 27,873
288 中国电信 中国 电信 27,856
289 爱立信 瑞典 网络通讯设备 27,785
290 印度斯坦石油 印度 炼油 27,718
291 安泰 美国 保健 27,600
292 伟创力 新加坡 半导体、其他元器件 27,558
293 高斯集团 澳大利亚 食品、药品店 27,556
294 美国教师退休基金会 美国 保险 27,526
295 奥地利石油天然气集团 奥地利 炼油 27,433
296 通用动力 美国 航天国防 27,294
297 巴伐利亚银行 德国 银行 27,278
298 泰森食品 美国 食品生产 26,900
299 HCA 美国 保健 26,858
300 国泰金融控股 中国台湾 保险 26,811
301 Enterprise GP Holdings 美国 能源 26,714
302 克斯莫石油 日本 炼油 26,568
303 一汽集团 中国 汽车 26,391
304 梅西百货 美国 一般商品零售 26,340
305 德尔福 美国 汽车零件 26,160
306 德尔海兹集团 比利时 食品、药品店 26,113
307 玛格纳 加拿大 汽车零件 26,067
308 旅行者保险 美国 保险 26,017
309 利宝相互保险 美国 保险 25,961
310 威廉莫里斯超市 英国 食品、药品店 25,960
311 哈特福德金融服务 美国 保险 25,916
312 雅培 美国 制药 25,914
313 西班牙石油公司 西班牙 炼油 25,853
314 甘保险集团 法国 保险 25,811
315 塔塔钢铁 印度 金属 25,707
316 贝塔斯曼 德国 出版、娱乐 25,675
317 三菱化学 日本 化学 25,655
318 华盛顿互助 美国 银行 25,531
319 澳大利亚联邦银行 澳大利亚 银行 25,315
332 Humana 美国 医疗保健 25,290
321 麻省人寿 美国 保险 25,268
322 伊藤忠 日本 贸易 25,054
323 富士胶片 日本 多样化 24,928
324 中油公司 中国台湾 炼油 24,808
325 阿尔卡特朗讯 法国 网络电信设备 24,645
326 澳新银行 澳大利亚 银行 24,464
327 3M 美国 多样化 24,462
328 来德爱 美国 食品、药品店 24,418
329 韩华集团 韩国 化工 24,372
330 软银 日本 电信、投资 24,309
331 GasTerra 芬兰 能源 24,245
332 默克(默沙东) 美国 制药 24,198
333 拉法基 法国 建筑材料 24,109
334 迪尔 美国 工农业设备 24,082
335 印度石油天然气公司 印度 采矿原油生产 24,032
336 丰业银行 加拿大 银行 24,008
337 苹果电脑 美国 计算机、电子产品 24,006
338 阿尔斯通 法国 工农业设备 23,927
339 伊维尔德罗拉 西班牙 公用事业 23,910
340 联合博姿 瑞士 食品药品店 23,812
341 中国中铁 中国 工程建筑 23,732
342 施耐德电气 法国 电子、电气设备 23,691
343 JR东日本 日本 铁路运输 23,674
344 广达电脑 中国台湾 计算机 23,664
345 爱信精机 日本 汽车零件 23,646
346 克里斯汀迪奥 法国 服装服饰 23,604
347 关西电力 日本 公用事业 23,549
348 意大利邮政局
意大利
邮政包裹快递 23,518
349 来宝集团 中国香港 贸易 23,497
350 三菱汽车 日本 汽车 23,486
351 国家电力供应公司 英国 公用事业 23,479
352 全国金融 美国 金融 23,442
353 Tech Data 美国 电子办公设备批发 23,423
354 北欧联合银行 瑞典 银行 23,415
355 欧莱雅 法国 家居和个人用品 23,355
356 中国铁道建筑总公司 中国 工程建筑 23,335
357 苏古特石油天然气 俄罗斯 采矿和原油生产 23,302
358 斯伦贝谢 美国 石油天然气设备与服务 23,276
359 麦当劳 美国 饮食服务 23,231
360 Publix Super Markets 美国 食品、药品店 23,194
361 农林中央金库 日本 银行 23,115
362 米其林 法国 轮胎橡胶 23,087
363 华硕电脑 中国台湾 计算机 22,992
364 Nationwide 美国 保险 22,962
365 艾德卡 德国 食品批发 22,943
366 美利坚公司 美国 航空公司 22,935
367 多伦多道明银行 加拿大 银行 22,902
368 赢创工业集团 德国 化学 22,783
369 大陆 德国 汽车零件 22,748
370 曼恩集团 德国 汽车和零件 22,689
371 日本烟草 日本 烟草 22,657
372 日本邮船 日本 海运 22,632
373 上汽集团 中国 汽车和零件 22,607
374 西北相互 美国 保险 22,597
375 艾默生电气 美国 电子、电气设备 22,572
376 豪西蒙 瑞士 建筑材料 22,544
377 豪赫蒂夫 德国 工程与建筑 22,518
378 现代重工 韩国 工业农业设备 22,483
379 雷神 美国 航天国防 22,426
380 印度国家银行 印度 银行 22,402
381 惠氏 美国 制药 22,400
382 国际纸业 美国 林产品、纸制品 22,284
383 住友电工 日本 电子电气设备 22,249
384 电子数据系统 美国 信息技术服务 22,135
385 中国建筑工程总公司 中国 工程建筑 22,128
386 Onex 加拿大 半导体、其他元器件 21,853
387 韩国电信 韩国 电信 21,687
388 特索罗石油 美国 炼油 21,675
389 西迈克斯 墨西哥 建筑材料 21,658
390 渣打银行 英国 银行 21,506
391 中部电力 日本 公用事业 21,456
392 埃森哲 美国 信息技术服务 21,453
393 加拿大能源 加拿大 采矿原油生产 21,446
394 Arcandor 德国 专业零售 21,354
395 台塑石化 中国台湾 炼油 21,344
396 大瀑布电力 瑞典 公用事业 21,253
397 奥托集团 德国 专业零售 21,247
398 中粮集团 中国 贸易 21,202
399 联合能源 美国 能源 21,193
400 加拿大帝国商业银行 加拿大 银行 21,157
401 金巴斯集团 英国 饮食服务 20,950
402 西太平洋银行 澳大利亚 银行 20,944
403 可口可乐企业 美国 饮料 20,936
404 SHV Holdings 荷兰 贸易 20,866
405 中国远洋运输总公司 中国 海运 20,840
406 联邦储蓄银行 俄罗斯 银行 20,784
407 斯道拉恩索 芬兰 林产品、纸产品 20,728
408 国家电力公司(联邦电力委员会) 墨西哥 公用事业 20,658
409 中国海洋石油总公司 中国 原油生产 20,637
410 固特异轮胎橡胶 美国 轮胎橡胶 20,538
411 斯堪斯卡 瑞典 工程与建筑 20,534
412 中国五矿集团 中国 金属 20,517
413 万宝盛华 美国 人力资源 20,500
414 全英房屋抵押贷款协会 英国 银行 20,438
415 TD Holdings 日本 保险 20,403
416 PAA管道 美国 管道输送 20,394
417 合众银行 美国 银行 20,308
418 巴登符腾堡能源 德国 公用事业 20,270
419 标准人寿 英国 保险 20,233
420 西方石油 美国 采矿原油生产 20,206
421 工商信贷银行 法国 银行 20,193
422 联合航空 美国 航空公司 20,143
423 达能集团 法国 食品 20,128
424 法罗里奥集团 西班牙 工程建筑 20,062
425 英美烟草 英国 烟草 20,043
426 中交集团 中国 工程建筑 19,991
427 百时美施贵宝 美国 制药 19,977
428 芬梅卡尼卡 意大利 航天国防 19,869
429 彭尼 美国 一般商品零售 19,860
430 加拿大国家石油 加拿大 炼油 19,789
431 英博 比利时 饮料 19,751
432 Mediceo Paltac Holdings 日本 保健批发 19,745
433 永明金融 加拿大 保险 19,731
434 小松 日本 工业和农业设备 19,641
435 日本航空 日本 航空公司 19,531
436 惠而浦 美国 家用电器 19,451
437 怡和洋行 香港 贸易 19,445
438 理光 日本 办公设备 19,439
439 史泰博 美国 专业零售 19,373
440 FCC 西班牙 工程建筑 19,267
441 达美航空 美国 航空公司 19,154
442 瑞士人寿 瑞士 保险 19,132
443 第一资本金融 美国 银行 18,966
444 爱克斯龙 美国 公用事业(核电) 18,925
445 Migros 瑞士 食品和药品店 18,914
446 皇家邮政集团 英国 邮政包裹快递 18,841
447 第一银行 奥地利 银行 18,836
448 澳大利亚电信 澳大利亚 电信 18,815
449 翠丰 英国 专业零售 18,744
450 三井住友保险 日本 保险 18,718
451 神户制钢 日本 金属 18,672
452 TJX 美国 专业零售 18,647
453 礼来大药厂 美国 制药 18,634
454 蒙特利尔银行 加拿大 银行 18,482
455 阿克苏诺贝尔 荷兰 化学 18,481
456 墨菲石油 美国 炼油 18,439
457 Express Scripts 美国 医药保健 18,378
458 金佰利 美国 家居和个人用品 18,266
459 三洋电机 日本 电子电气设备 18,243
460 玛莎(马克斯思班塞) 英国 一般商品零售 18,106
461 韩国国民银行 韩国 银行 18,084
462 甲骨文 美国 计算机软件 17,996
463 曼弗雷集团 西班牙 保险 17,984
464 Carso Global Telecom 墨西哥 电信 17,982
465 全美汽车租赁 美国 汽车服务 17,951
466 洛斯 美国 保险 17,920
467 Premafin Finanziaria 意大利 保险 17,916
468 汉高 德国 家居个人用品 17,895
469 自由港麦克莫兰铜金 美国 采矿原油生产 17,876
470 CNP 比利时 金融 17,822
471 瑞典北欧斯安银行 瑞典 银行 17,811
472 海德鲁 挪威 金属 17,691
473 索迪斯 法国 饮食服务业 17,673
474 信诺 美国 健康保险 17,623
475 三星CT 韩国 贸易 17,585
476 中国铝业集团 中国 金属 17,577
477 奥伦石油 波兰 炼油 17,567
478 英国航空 英国 航空公司 17,567
479 丰田自动织机 日本 汽车零件 17,518
480 中冶集团 中国 工程建筑 17,515
481 庞巴迪 加拿大 航天国防 17,506
482 爱尔兰银行集团 爱尔兰 银行 17,433
483 林德集团 德国 化学 17,342
484 葡萄牙石油和天然气公司 葡萄牙 炼油 17,331
485 采埃孚 德国 汽车零件 17,314
486 皇家KPN电信 荷兰 电信 17,290
487 DirecTV 美国 电信 17,246
488 埃法日 法国 工程建筑 17,241
489 施乐 美国 办公设备 17,228
490 CHS 美国 食品药品店 17,216
491 喜力 荷兰 饮料 17,197
492 利安德巴塞尔工业 荷兰 化学 17,073
493 SABMiller 英国 饮料 17,057
494 商船三井 日本 海运 17,037
495 美国钢铁公司 美国 金属 16,873
496 惠好 美国 林产品纸产品 16,871
497 五十铃汽车 日本 汽车 16,855
498 泰雷兹集团 法国 航天国防 16,830
499 联想集团 中国香港 计算机办公设备 16,788
500 福陆 美国 工程建筑 16,691
光伏产业国际贸易的关系
导读：最近两年以来，中国光伏企业海外贸易摩擦事件频发。
贸易壁垒、关税搅拌、专利诉讼……正在游向新“红海”的中国光伏企业面临的海外贸易形势同样日益复杂。
7月28日，国内两家组件龙头天合光能（688599.SH）和晶科能源（688223.SH）双双公告了自身遇到的新麻烦。
后者遭到Sterling and Wilson International FZE（以下简称“SW FZE”）就《组件供货合同》相关争议提起的仲裁请求，且已获国际商会国际仲裁院受理。SW FZE请求裁决晶科能源承担包括违约金在内的多项赔偿，涉及的金额合计约为3.26亿美元。
而前者，即天合光能美国下属子公司天合美国近日则遭到道达尔能源提起诉讼，目前起诉状列明金额的损失为约2亿美元。
这其中，天合光能所涉的这起案件更受到业内关注。该公司在公告中明确指出，“因美国商务部和国土安全局启动的反规避调查以及WRO政策突变等因素造成原始协议签订的形势背景发生重大变更，触发双方对新的交货条件重新进行协商，但未达成新的变更协议。”
换言之，天合光能此次惹上的案件是因海外贸易政策突变引发的“连锁反应”。
21世纪经济报道记者注意到，最近两年以来，中国光伏企业海外贸易摩擦事件频发。
这成为中国光伏企业“出海”时所面临的新一轮考验：如何穿越海外贸易摩擦“迷雾”？
光伏龙头频涉诉讼
由于海外贸易政策的突变，天合光能子公司天合美国虽与道达尔能源就新的交货条件重新进行协商，但未达成新的变更协议。因而，天合美国被道达尔能源指控存在“违约”或“欺诈”行为。
公告中所提到的“WRO政策”，俗称美国暂扣令，由美国海关和边境保护局执行，指向强迫劳动太阳能(000591)项目组件采购合同避险策略。根据美国海关与边境保护局（CBP）官网相关信息，受到WRO管制后，出口企业（利害关系方）可以向美国海关和边境保护局（CBP）提供证据，证明涉及商品不是使用强迫劳动生产、制造或开采的，从而要求修改或撤销WRO。
针对此次诉讼，天合光能在公告中表示，已着手聘请专业律师团队积极应诉。该公司认为，“道达尔能源的指控中，对事件的描述在诸多方面与事实不符。”
并且，天合光能称，“该诉讼案件不会对公司日常生产经营产生重大影响，预计本次仲裁程序持续的时间将超过三年，在仲裁庭作出裁决之前，该公司将不被要求支付任何经济赔偿。”
得益于海外市场的需求刺激，近些年来，我国光伏产业出口总额不断创下新高。今年上半年，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）的出口总额为259.0亿美元，是去年同期的2.13倍，创下历史新高。
然而，光伏“出海”兴盛的背后，中国光伏企业频遭贸易摩擦。
2021年6月，美国海关和边境保护局对合盛硅业(603260)（603260.SH）执行暂扣令（WRO），禁止从合盛硅业及其子公司进口金属硅，以及使用了合盛硅业硅材料衍生或生产的货物和太阳能产品。
去年8月，晶科能源、阿特斯（CSIQ.US）和天合光能等一批中国光伏制造商的太阳能组件相继被扣留；10月底，美国海关依据暂扣令（WRO）对隆基绿能及美国子公司出口到美国的共计40.31MW组件产品进行了扣留。
这必然增加了龙头企业的出口成本。例如，隆基绿能董事长钟宝申曾在今年4月份的公司业绩说明会上提到，“WRO在去年四季度和今年一季度，对公司造成非常大的挑战，主要是因为处理时间非常长，两个季度滞港费和仓储费就有3亿多人民币。”
与此同时，当海外贸易政策突变突袭中国光伏企业之时，另一种问题同样冲击着光伏“出海”——在知识产权领域中，中国光伏企业也多次陷入专利纠纷。
2019年3月和4月，韩国韩华公司先后向美国国际贸易委员会、美国特拉华州地区法院、澳大利亚联邦法院等多国法院提起专利侵权诉讼，认为隆基绿能及下属子公司在上述地区销售的部分产品，侵犯了其专利权。直到今年，随着美国联邦巡回上诉法院发布了韩华美国专利US9893215B2无效案件的上诉判决，维持美国专利商标局（USPTO）对该专利的“无效裁决”后，隆基绿能与韩华在美国的专利诉讼纠纷才算落下帷幕。
今年6月，阿特斯宣布与组件厂商Solaria就叠瓦组件的专利纠纷达成和解，但阿特斯也付出了将在七年内停止在美国市场销售其叠瓦太阳能组件的代价。
在近期的一场光伏行业年中会议上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，专利纷争带来的后果是直接丧失某一特定光伏市场，相比贸易壁垒、关税影响更为巨大，企业需提前做好知识产权梳理和预警工作。
光伏“出海”不易
毋庸置疑的是，中国的光伏制造业水平已经成为一张闪耀世界的名片。
然而，正当中国光伏产业持续主导全球市场供应之时，部分国家试图通过绿色贸易壁垒，削弱中国光伏产品成本竞争力，重塑全球竞争格局。
当前，印度、美国、欧盟方面采取了多种政治手段试图打压中国光伏产品的出口。
2022年3月，美国又发起了对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国光伏产品出口的反倾销调查。虽然最终豁免了未来24个月东南亚四国的进口关税，但这足以显示出当前中国光伏产业“出海”所面临的较大风险。
6月9日，欧洲议会通过所谓的《反强迫劳动海关措施决议》，呼吁立法禁止所谓的强迫劳动产品进入欧盟，这一立法草案计划于今年9月出台。
而贸易关税也在层层加码。6月15日，印度财政部对印度商工部提交的“中国涂氟背板反倾销案”予以裁定，针对原产于或进口自中国的除透明背板之外的太阳能涂氟背板，决定对涉案产品征收为期五年的反倾销税。
“光伏行业的外贸形势愈加严峻复杂。”王勃华在近期的光伏行业年中会议上总结认为。
“中国光伏‘出海’重塑全球能源格局，尤其以光伏新能源为主体的能源类型得到全球认同的背景下，国外制裁中国光伏，看似保护本国贸易，实则阻碍了本国新能源(600617)发展进程。”一位国内头部光伏企业人士对21世纪经济报道记者表示。
但他相信，保持全球领先的中国光伏科技即使短期受到不平等贸易政策影响，长期也会不得不接受和认可中国产品的价值优势。
值得一提的是，光伏龙头企业们亦在主动应对外贸风险。
21世纪经济报道记者注意到，在去年10月底公布部分组件被美国海关依据暂扣令（WRO）扣押后，隆基股份(601012)便发布公告称，自2020年下半年开始，该公司已建立并完善了应对暂扣令（WRO）管理措施，包括产品追溯能力及系统建设、外部机构认证、供应商管理等相应措施。
而针对此次由反规避调查、WRO政策等所引发的组件商业纠纷，天合光能方面在回复21世纪经济报道记者表示，未来公司将会多举措，积极应对海外贸易摩擦带来的风险。
“一方面，我们会用先进的IT技术做好溯源工作，保存相应票据，提供整体完备的证据来应对WRO审查。另一方面，我们在海外布局了相应产能，再者，我们会适当、适时地调整区域性战略，避免形成对单一市场的依赖，做好海外风险的整体把控。”天合光能相关人士告诉21世纪经济报道记者。
“涉外法律风险与纠纷一直都有，是企业跨境活动不可避免的正常现象。但是，风险与纠纷的类型、特点正在发生变化，交易风险背后的外国公法因素越来越突出。”华东政法大学国际法学院副教授郭华春在接受21世纪经济报道记者采访时表示，企业经营面临的涉外法律风险越来越复杂、重大，境外法律风险甚至会跨境传导，引发市场风险甚至系统性风险。
而面对日益复杂的法律风险，他建议，“企业、政府都需要提前规划，组合运用尽职调查、合同、对外贸易、投资和金融等法律领域的公法、私法措施，维护我国企业跨境交易安全。涉外法治人才的培养在教学内容、培养模式等方面都需要更加贴近实践、关注英美法，在知识结构上更具综合性、外向性。”
LDPE涂覆纸，所用的LDPE的配方
没有什么配方。需要用熔融指数MI在7～8左右的涂覆级LDEP，主要供应商有：道达尔、北欧化工、BP、陶氏化学、韩国洪南石化、韩华、燕山石化等。
生产聚丙烯 的上市公司有哪些
a股市场里生产聚丙烯的上市公司有3家公司：
1、000627天茂集团：天茂集团是一家拥有新能源化工、医药化工和金融保险业为主的上市公司，省级企业技术中心，湖北省博士后产业基地。主要产品有二甲醚、甲醇、聚丙烯、布洛芬。目前中南地区最大的能源化工生产基地。布洛芬原料药生产和销售规模位居世界第三和国内第一，是国内唯一通过欧洲cos认证和美国fda现场检查的企业；国内最大的皂素生产和供应商；全部制剂药生产车间都通过了gmp认证；磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼、米力农、氟马西尼等原料药通过了美国fda认证；武汉药物公司的化学实验室可同时进行五个以上药物的研究和六个公斤级化合物的生产。
2、601208东材科技：四川东材科技集团股份有限公司是一家生产电容器用聚丙烯薄膜的企业。公司的主要产品包括电工聚酯薄膜、电工聚丙烯薄膜、电工云母带、电工柔软复合绝缘材料、电工层（模）压制品、绝缘油漆及树脂、无卤阻燃片材、电工非织布和电工塑料等。公司为高新技术企业，拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站，并获国家科技部批准组建国内唯一的国家绝缘材料工程技术研究中心。公司主导产品取得美国ul实验室安全认证，并通过sgs测试，符合欧盟rohs、reach环保要求。公司生产的“无卤阻燃树脂d125”产品荣获“国家重点新产品”称号，公司生产的“东方”牌电容器用聚丙烯薄膜和电工聚酯薄膜被四川省人民政府授予“四川名牌产品”。
3、000637茂化实华：茂名石化实华股份有限公司是一家以石油化工为主的企业。公司主要经营范围是生产和销售聚丙烯、液化气、烃推进剂、新型液化气、润滑油、石油制成品、塑料产品等石油化工、精细化工、塑料加工等。
石油化工行业专题报告：PX结构性下跌将拉开大炼化盈利飞跃序幕！
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完全不同于当前市场对大炼化项目本身以及终端需求的悲观预期，我们认为国内民营大炼化板块的 历史 性结构性利润飞跃即将到来，预期差巨大！
对于核心增量利润来源的预期差巨大：我们认为，大炼化的利润将会主要通过当前相关龙头企业主营业务的PX-PTA-聚酯环节体现，并且将以主营业务的“PTA-PX”环节的利润结构性拉大为2019-2020年的主要体现形式，这将根本有别于传统大型炼化项目的通过成品油以及其他化工品体现主要利润增量的形式。
对于需求的预期差巨大：我们对需求的判断同市场存在极大预期差，我们基于客观数据的实证推导显示：在GDP增速6-6.5%的大环境下，2019年涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的情况来看，下游需求的增速更不可能出现市场预期的负增长。
对于PX的定价权溢价（供求定价之外）的利润转移完全缺乏预期：中国民营大炼化PX装置的大规模投产将使得PX从当前的日韩高度垄断式定价回归大宗原料商品的强竞争属性，其价格不可避免地将出现结构性下降，PX环节长期存在的定价权溢价将不再存在，我们判断2019-2020年PX的降价幅度约为200-400美金/吨（含定价权溢价丧失和供求过剩导致的降价）；于此同时，PX下游的PTA和聚酯则由于近年来龙头企业在过去的强竞争环境中脱颖而出实现议价权的增强，这将使得大炼化产品端的PTA和聚酯环节的合计利润出现结构性飞跃，特别是PTA龙头企业将有更加充分的自主权依据利润最大化原则进行PTA的投产安排。
1.1民营大炼化板块盈利大概率将超市场预期且确定性强
1.1.1民营大炼化的核心盈利来源与三桶油截然不同
民营大炼化板块的盈利核心来源于其原油-PX-PTA-聚酯产业链，其利润主要体现在石脑油-PX，PX-PTA，PTA-PET三个环节上。
民营大炼化将以主营业务的PTA-PX环节的利润结构性扩大为2019下半年开始持续到2020年的主要形式，最终将导致PTA-PX-聚酯环节由传统的 “强周期弱利润”向“弱周期强利润”进行结构性转变，且这一转变结果大概率不可逆 ，此盈利模式与三桶油大炼化截然不同。市场习惯性的用三桶油的大型炼化项目去类比民营大炼化项目用来评估类似炼油规模下的未来盈利能力，存在根本的逻辑缺陷，形成巨大预期差！
对于民营大炼化的盈利能力存在 巨大预期差 ，主要表现在以下 三个方面 ：
1.对于PX装置大规模国产化带来的 大宗商品定价权革命严重缺乏预期。
2.没有考虑PX的 议价能力变动 带来的巨额利润转入，定价权溢价丧失叠加产能过剩带来的利润转移和传统产能过剩导致的利润转移有巨大差别。此外，民营聚酯大炼化的一体化装置对于PX装置的平均成本公式多数使用日韩进口PX作为成本。而民营大炼化PX投产后，中间环节费用（关税，运费，ACP溢价等）大部分将转入利润。
3.目前两套民营大炼化是国内规模最大的炼化装置。大炼化的PX装置存在明显 规模效应 ，其规模远超日韩当前装置规模，按照以往装置成本与费用比例会产生明显高估，而对于其向下游出让利润的幅度有低估。
4.市场对PTA产能增长过于担忧，市场盲目地将全部拟建设产能全部统计为刚性投产产能，而实际的刚性投产产能将小于市场预期。
5.市场对需求过于悲观，普遍预期纺织服装需求将出现负增长，没有意识到终端纺织服装需求同GDP高度正相关，且过去19年的数据显示其相关系数高达0.82，只要GDP能够实现5%以上增长，纺织服装产业链需求将保持5%以上增长的确定性强。
1.1.2大炼化的盈利结构发生根本性转变
目前市场观点是油价下跌，芳烃及其下游的产品价格均下跌，造成盈利能力均受到削弱。与市场观点迥异，我们认为市场混淆了基本概念，原油及其产业链各产品价格随油价涨跌是具备高度相关性不假（此为定性：产品和原料价格在大多数时候同方向变动），但是原油下游各产品在油价变动过程中的涨跌幅的具体幅度则由各产品本身的交易过程中的实际买卖盘决定（此为定量：产品和原料在特定方向上变动的幅度由本身的买卖盘决定）。原料端可以和产品同时下跌，但是原料端价格跌幅大于产品端价格跌幅的时候则导致产品端利润扩大，而不是缩小。我们判断2019-2020年新投产PX项目产能估计可达1250万吨/年（三大民营大炼化项目恒力大连、浙江石化和恒逸石化共计1000万吨，除此以外还有中金石化和中华泉州超过250万吨），新增供应占2018年国内PX需求量超过50%。新建的大炼化带来的PX新增产能将会不可避免冲击现有的PX供给格局，势必会在PX市场上带来一轮结构性的下跌。 石脑油-PX环节的丰厚利润，将会优先分配给下游的PTA装置。
此次PX价格结构性下跌可以部分借鉴PTA装置国产化进程的情况。在2011年-2012年期间，PTA国产新增产能（1260万吨/年）超过当期需求的50%后，PTA装置的毛利大幅度缩窄，我们预计2019年下半年开始到2020年全年，PX环节向下游PTA转移结构性利润的幅度在250美金/吨以上，其中PTA环节大概率将转入其中大部分利润。
深究2019年石脑油-PX环节的利润 为什么优先分配给PTA-PX环节而不是聚酯-PTA环节 ，源于以下两个 核心论点 ：
1.本次产业结构调整2019-2020年投产装置中，PX产能增幅巨大，而PTA产能增幅微弱。大部分是大炼化企业自身的以利润最大化为主要目的的PTA产能有序释放。
2.国内PTA产能集中度高，民营大炼化龙头企业对于PTA的议价能力强于聚酯，PX-石脑油的利润向PTA-PX让渡，民营大炼化龙头企业受益最大。
大炼化板块相关龙头企业对盈利最大化的诉求强烈，尤其是采取逆势大额增持，我们认为大炼化龙头企业采取有序的产能释放以满足国内外新增需求为今后的主基调，而非无序投放。
此外，聚酯环节生产商较PTA更为分散，当前PTA的前10家企业集中度为81.6%，前4家龙头企业集中度达到55%，而当前聚酯的前10大企业集中度约为41%，PTA环节的龙头企业的议价能力明显强于聚酯环节。
1.2.需求详实数据实证推导：聚酯终端纺织服装需求平稳正增长无悬念
我们认为未来涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的情况来看，下游需求的增速更不可能出现负增长，剔除主观偏好的基于客观数据本身的实证推导过程如下：
作为“原油-PX-PTA-聚酯-长丝”产业链的下游，纺织服装属于消费行业“衣-食-住-行”中的衣，为居民必需消费品之一。根据国家统计局公布的纺织服装零售额和GDP（现价）的同比增速，我们发现，纺织服装行业的增速与GDP增速高度正相关，从2002年至2018年间，二者的相关系数达到0.82。同时，我们发现，尽管近年来随着我国GDP增速下降进入新常态阶段，但是在GDP增速高于5%的情况下，纺织服装行业的增速一直保持正增长。过去5年（2014-2018年），以零售额计算的纺织服装行业同比增速平均达到8.8%，最低为2016年上半年的6.7%。
而从我们跟踪的涤纶长丝的开工率和长丝的库存来看，2019年春节结束后，涤纶长丝最新周（2019年3月1日）的开工率迅速回升至77.5%。考虑到每年春节期间涤纶长丝厂休假导致春节休假期间涤纶长丝开工率大幅下降，我们计算得到过去5年，春节假期平均为元旦之后的36.4天开始，而2019年春假假期为元旦后的34天开始，因此2019年的开工率与过去5年同期平均水平具有实证角度的高度可比性。2019年涤纶长丝春节后开工率显著高于过去5年平均的67%。
而从POY、DTY和FDY的库存天数来看，2019年截止最新周（2019年3月1日），POY平均库存天数7.4天，过去5年平均为13.4天；2019年FDY平均库存天数为11.2天，过去5年平均为17.1天；2019年DTY平均库存天数为11.7天，过去5年平均为23.5天。2019年以来，三种涤纶长丝的库存都大幅低于过去5年平均水平。
通过开工率和库存天数的对比，我们发现，2019年以来，涤纶长丝的开工率显著高于过去5年的平均水平，而库存水平则大幅低于过去5年均值。因此我们认为，2019年，下游需求即纺织服装行业的增速好于过去5年最差的情况，而且同过去5年平均水平对照，具备实证角度的高度可比性。
根据国家总理在十三届全国人大二次会议上作的2019年政府工作报告，2019年，我国经济发展的目标为GDP增长6-6.5%。我们认为，由于纺织服装行业增速与GDP增速高度相关，相关系数达到0.82。过去5年纺织服装同比增速均值达到8.8%，最低6.7%，而2019年以来，涤纶长丝的开工率高于过去5年平均水平，POY、FDY和DTY的库存水平却低于过去5年平均水平，客观数据说明相比于过去5年的平均水平，2019年需求端增速显著好于过去5年的最低水平6.7%，大概率持平甚至超过过去5年的平均水平8.8%。在GDP增速稳定的前提下，我们认为未来涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的情况来看，下游需求的增速更不可能出现负增长。
2.1PX从高利润的日韩垄断定价逐步转向低利润的完全竞争定价
国内的PX-PTA-聚酯板块的产能存在错配。国内PTA与聚酯产能过剩，然而国内民众对于PX的错误认识以及 社会 舆论的抵制，使得PX产品50%以上仍然需要从临近的日韩台湾等地区进口，形成了日韩主导的PX卖方市场。因为PX国内供应不足，主要来自中石化，使得PX的定价具备日韩高度垄断的特征，目前PX的定价受到日韩PX卖方企业以亚洲合约价（ACP）方式把持，而现货也多集中在少数高度控价的企业手中，目前PX的定价结算模式是50%的ACP定价+50%现货价格。
作为PX的主要消费者，民营大炼化PX产能建成后摆脱了被动接受日韩企业定价的局面。在PX自给自足的情况下，民营大炼化板块与日韩企业签订长期合约时将逐步拿到议价主动权，逐步从50%亚洲合约价（ACP）+50%市场均价+/-(2~4)美元/吨的日韩企业PX合约定价转变为100%市场均价（自给自足），也使得国内的市场从日韩的高度垄断性定价回归大宗商品的强市场属性，这种日韩定价权的丧失所带来的利润转移将大概率远超市场预期。
民营大炼化投产之后，以下部分将会从成本转变为盈利：
1. 定价权溢价以及供求紧张溢价， 我们判断当前日韩垄断定价带来的PX定价权溢价以及供求紧张溢价合计约在300-450美金/吨左右。
2.日韩进口PX原料需要20美元左右的 运费保险费 ，另外还有2%的 关税 ，如果民营大炼化PX自给自足，这部分费用也会转化为企业的盈利。
3.PX装置规模效应带来的成本下降。目前日本的平均单套PX规模为42万吨/年，90%以上装置在2010年之前投产；韩国的平均单套PX规模为60万吨/年，与国内国企PX装置规模相仿，相对日本的PX装置较新。而新建民营大炼化具备400万吨/年PX装置，在费用和原料消耗上存在明显成本下降。
2.2PTA从产能刚性无序投放抢市场转向龙头企业有序投放
2.2.1国内有效PTA产能装置情况
国内现有的领先PTA装置主要由民营大炼化所属企业拥有，国内民营大炼化作为PTA行业的龙头企业，占据了超过50%的市场份额，而平均单体规模210万吨/年，具备明显的规模优势。
国内现有的 落后 PTA产能集中在其他企业手中，平均规模42万吨/年,在市场中已经明显落于下风。
2019年新建投放用于配套自己下游聚酯的PTA产能只有新凤鸣独山石化的220万吨/年PTA装置，预计在2020年上半年达产，按照聚酯下游年消费增长率不低于5%考虑，该套PTA2019年刚性新增产能的投放，能够完全在消费端消化。2020年其他的PTA投产主要集中于大炼化龙头企业手中，大炼化龙头企业具备对市场高度认知和强烈的盈利诉求（相关龙头企业持续大额增持），我们判断大炼化龙头企业的PTA投产安排将充分考虑利润最大化原则。
2.2.2国内PTA由刚性投放产能挤占市场份额向有序释放产能实现利润最大化转变
PTA经历了2000年以来10年黄金扩张期，在2011年表观消费量与产能出现重合，意味着2011年国内产能已经能够自给自足。为了抢占市场份额，在2011年-2014年，PTA装置持续扩产。但是能够看到，名义产能上升虽然很快，但是产量抬升相对较慢。2014年，国内PTA的龙头企业之一的远东石化破产重整，而另外一家龙头企业腾龙芳烃PX装置出现重大事故，PTA装置长时间停车。为PTA装置的产能出清拉开了序幕。之后三年，PTA装置始终在盈亏平衡点附近徘徊，大量僵尸产能产生，有些企业甚至装置刚刚建成，但是考虑到成本因素，始终无法投产。
在2017年以后，PTA逐步由于供需关系的改善，龙头企业能够逐步盈利且龙头企业的规模较为接近，并且远远超过其他非龙头企业，使得国内PTA的竞争局面明朗。龙头企业从无序的产能扩张抢占市场占有率向利润最大化的有序释放产能进行转变。主要体现在PTA自主定价能力增强，特别是抵抗油价下跌的能力增强，但是受制于PX的日韩垄断，使得PTA涨价缺乏实际意义，因为涨价的利润基本上都被日韩企业通过PX涨价吃掉，但是一旦能够摆脱日韩PX垄断，那么PTA环节的自主定价能力才能够充分反映在利润的增长上。
2.3PTA-PX是原料端PX产能超量投放的最大受益环节
盈利结构性变动的基础是 产能结构变动 ，2019-2020年国内增产的1250万吨/年新建PX产能打破了目前的进出口局面。主要受到影响的是国内进口PX主要来源国，韩国与日本。
国内民营大炼化产能相对日韩产能存在明显的规模优势与运输成本优势，因而PX的砸盘力量主要来源于日韩PX产能。除了乐天化学，SK之外，韩华道达尔，现代科斯莫，GSCaltex，S-oil均不具备PTA的下游聚酯产能。而日本的最大的PX出口商JXTG与出光兴产，由于平均规模也远远小于国内产能，也存在着竞争加剧而关闭的风险。
新增PX产能使得东北亚地区的PX供需失衡。PX价格会出现结构性的下挫。使得民营大炼化企业有充裕的自主空间决定PTA的投产安排以实现利润最大化，这种自主定价权是过去中国龙头企业在日韩企业面前从来不曾拥有的。
3.1PX背景介绍
3.1.1PX现有装置
虽然对二甲苯（PX）的产能逐步攀升，然而对二甲苯(PX)的自给率却没有明显提升。近5年来，单月产能从每月65万吨上升到每月85万吨左右，而自给率却仍然保持在43%左右。2018年对二甲苯的国内名义产能在1480万吨/年，但实际产量在1100万吨/年。国内的PX虽然自给率不足一半，然而开工率仍然不高，源于部分装置较短的产业链与较高的成本。
PX的生产路径主要分为以下部分：
1.常减压装置，把原油根据馏分的沸点不同，分离出LPG，石脑油，汽煤柴，常减压蜡油（AGO，VGO），常减压渣油（AR，VR）
2.重整装置，把从常减压装置得到的重石脑油以及来自于乙烯装置的加氢后裂解汽油进行重整，使得部分异构烷烃进行芳构化，提升芳烃收率。重整是炼厂氢气的主要来源。重整路线分为两类： 1.燃料路线 ，通过重整得到高辛烷值的重整汽油 2.芳烃路线 通过重整得到芳烃联合装置的原料
3.PX装置PX装置内含多套装置，包括环丁砜抽提，烷基转移装置，异构化，歧化装置，吸附分离提纯装置等，产出PX，苯，重芳烃（C10+）。
3.1.2PX技术概述及技术短板
石油通过常减压蒸馏-预加氢-重整以及乙烯装置的裂解汽油加氢后得到的混合芳烃，通过芳烃联合装置制取PX。芳烃联合装置主要包含以下技术：
1.芳烃抽提 -原理为相似相溶，通常为环丁砜抽提，也有用N-甲基吗啉（NFM）或者N-甲基吡咯烷酮（NMP），此技术为UOP/AXENS/GTC/美孚/中石化石科院多家专利商掌握。
2.歧化以及烷基转移方法 -UOPTatoray/IFPAxensTransPlus/GTC
3.吸附分离 ：吸附分离典型工艺为UOPParex/IFPAxensEluxyl（无国产技术）。
4.乙苯/二甲苯异构化 ：UOPIsomar/AxensOparis/美孚/中石化石科院技术等
5.甲苯甲醇烷基化方法 GTC技术（目前使用不多）
对于大型炼化装置而言，如果走芳烃路线，通常采用重整+芳烃联合装置制取芳烃，其专利商包括UOP，AXENS，GTC，美孚(EM)等一系列专利商。
UOP的芳烃联合装置由其CCRplatforming（CCR铂重整），Sulfolane（环丁砜抽提），Tatoray（歧化），Parex（吸附分离），Isomar（异构化）组成；
Axens的芳烃联合装置由其Aromizing（重整），Morphylane(抽提),Transplus（歧化）,Oparis（异构化）以及Eluxyl（吸附分离）工艺组成。
国内的连续逆流重整技术 由中石化在2013年10月济南分公司新建重整装置取得突破，并后续用于2013年扩建海南炼化的芳烃装置。此技术作为国产化芳烃技术的重要组成部分在2015年取得国家 科技 进步特等奖。此技术打破了海外连续重整的技术垄断，为后续大规模连续重整装置提供了技术选择。固然，UOPCCRplatforming等海外核心技术的地位尚且无法撼动，但是要看到打破垄断是降低海外公司专利授权费和海外技术对国内资料公开的关键步骤。
国内目前的 技术短板 在于 吸附分离 的移动床尚无成功运用案例，国内现有装置多数采用霍尼韦尔UOP的Parex工艺，因其使用独有的旋转阀，检修周期较长，运行较为稳定。少量采用法国石油公司Axens的Eluxyl工艺，此工艺由于采用140个程序控制阀门（开关阀），由于程序控制阀门频繁操作存在一定的故障概率，因而检修周期相对较短。国内虽然能够生产吸附分离的吸附剂，却在设备制造领域存在瓶颈。
3.1.3PX现在的定价方法
PX的价格指标现阶段主要分为三类：
1、国际收盘价（分为CFR中国、FOB韩国、FOB美国海湾)
2、国内中石化（SPCP）结算/挂牌价格和国内PX现货价
3、亚洲ACP（AsiaContractPrice）谈判价格
其中，亚洲地区最常用的价格指标为ACP价格，业内称为“6+7”的定价模式，即由新日本石油（日本JX）、日本出光日产、埃克森美孚、韩国S-oil、韩国SK、印度信赖（2017年4月加入）这6家PX供应商给出倡导价，三井化学、三菱化学、BP、中美联合（CAPCO)、亚东石化（OPC）、逸盛、盛虹这7家PTA生产商给出还盘价，每个月的最后一个工作日为谈判时间的最后截止日期，只要有两家以上的PX供应商（含两家）与两家以上的PTA生产商（含两家）达成一致意见，则以此价格作为下个月PX的ACP价格。
由于之前中国国内PX供不应求，国内没有PX现货市场，贸易量稀少，PX生产企业通常直接以合约货形式供应给下游PTA工厂企业，国内多数PX工厂合约公式一般为50%日均价+50%ACP定价。
3.1.4亚洲PX检修情况
亚洲PX装置在2019年3月-4月迎来较大规模的检修，停产检修产能在400万吨/年左右，考虑到检修周期通常在1个月到2个月，2019年3-4月份的PX市场将大概率保持供应紧张局面。
3.1.5混二甲苯（MX）与汽油存在替代性
国内重整汽油存在辛烷值较高的特点，RON在100~105左右，是一种优质的汽油调油料。当混二甲苯价格低于汽油价格，存在价格支撑，因为混合芳烃（对苯含量有要求）可以无额外成本掺入汽油之中。国内也存在不少重整汽油装置，其目的是增加调油料的质量。从工艺技术上来看，以芳烃与汽油为目标产物的重整反应差异并不大，仅仅是需要调整催化剂以及操作温度情况，就能够获得优质的重整汽油。将来国内汽油标准的趋势是降低汽油中的不饱和烃的含量，主要就是芳烃和烯烃，从而减少汽油中不饱和烃的不完全燃烧对于环境的污染，
通常混二甲苯的RON在100-105。国内的混二甲苯分两类，第一类是溶剂级，第二类是异构级，溶剂级含有大量的乙苯，而异构级里面三甲苯较多，更利于歧化与烷基转移装置。
目前汽油国标强制标准GB19147-2016对于芳烃以及烯烃的要求如下，其中国六A标准与2019年1月1日施行，而国六B标准将于2023年1月1日施行。
3.2PTA背景介绍
3.2.1PTA现有装置情况
国内的PTA装置的产能在2011年左右基本实现了自给自足，之后产能迅速扩充导致产能过剩。2014年-2015年大量产能停产并成为僵尸产能，开工率一路降低到5成左右。然而近三年开工率逐步提升，目前开工率在80%。PTA装置上游受制于PX产能与进口情况，下游受到聚酯装置涤纶装置的开工影响，供求关系较为复杂。国内现有潜在产能不少已经多年停工，复产需要较长时间进行筹划，资金注入，设备维护与员工培训。对于5年以来一直无法开工的产能多数已经成为僵尸产能。根据CCFEI和Wind数据，自2013年至今五年期间，开工率从未超过90%。根据CCFEI统计，2019年起PTA名义产能为5132万吨，有效产能调整为4517万吨，有效产能占名义产能的88%。
3.2.2PTA主流技术概要
国内PTA装置主要采用的工艺路线有两类，中温氧化法和低温氧化法，原有高温氧化法已经逐渐退出并转化为中温氧化法。
中温氧化法的代表工艺是BP-Amoco工艺，英威达（INVISTA）工艺，三井油化工艺。这些年来，通过对反应温度的降低，使得PX与醋酸溶剂的挥发量大幅度降低，产品为精制PTA。
低温氧化法的代表工艺是伊士曼（Eastman）与鲁奇（Lurgi）工艺，由于此种工艺没有精制单元，产品为中纯度PTA（EPTA）。
全球授权最多的技术是BPAmoco的中温氧化法工艺，然后是英威达中温氧化法工艺。
国内目前新建产能多数采用BP或INVISTAP8两种成熟工艺，根据恒力PTA-4/5P8工艺以及桐昆嘉兴石化1期P7工艺的分析，每吨PTA消耗从0.656降低至0.65吨，醋酸消耗从35kg降低至29kg，新工艺从原料以及能量消耗的优势明显
PTA装置检修及库存
PTA装置在3月末迎来检修小高峰，逸盛宁波4#恒力3#桐昆2#以及华南一厂3#均有两周检修。
PTA流通环节库存数量季节性上升，但是库存数量仍在 历史 较低位置。通常春节聚酯企业复工后PTA会出现去库存情况，因而目前PTA库存压力不大。
3.3聚酯的产业情况
PTA主要的下游种类为对苯二甲酸乙二醇酯PET，对苯二甲酸丙二醇酯PTT，对苯二甲酸丁二醇酯PBT，对苯二甲酸二辛酯DOTP。我们所说的聚酯，往往指的是PET，占据PTA下游95%以上的份额，因而对PET的研究可以反映聚酯产业对PTA需求的情况。
国内目前PET的主要下游为涤纶长丝，涤纶短纤，与聚酯瓶片。
涤纶长丝主要分为POY，FDY，DTY，根据用途主要有民用长丝与工业长丝。
涤纶短纤的下游主要是纯涤纱，涤棉纱与涤粘纱，瓶片的下游主要是饮料酒精产品的瓶包装。
龙头集中度情况在具体的细分领域也并不一致
1.民用长丝领域桐昆集团，新凤鸣，盛虹集团，恒逸石化占据龙头地位，前四名产量占比约38%。生产能力最大的桐昆集团涤纶长丝产能达到550万吨/年,民用长丝的主要下游是纺服行业。
2.工业长丝领域龙头企业有古纤道，尤夫股份，海利得，恒力集团。前四名的产量约占市场总量的64%。并且随着恒力康辉石化的扩产，2019-2020年的CR4会进一步上升。
3.聚酯瓶片下游是饮料酒精饮品包装行业。华润，万凯，恒逸和三房巷是瓶片领域的产能前四名厂家。其中前四名的产能占据市场产能的50%以上。
4.聚酯薄膜下游主要是电子行业，欧亚薄膜,双星新材,恒力股份占据国内龙头地位，其中欧亚薄膜在2015年破产重整。海外厂商杜邦等在高端领域占据龙头地位，每年进口超过30万吨。
5.PBT领域，长春化工，恒力集团国内产能最大。下游以电子电器类为主，兼有 汽车 机械，电光源行业。
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